看好軍工板塊有三點(diǎn)理由：

1、2018年我國(guó)國(guó)防開支1.11萬億元，同比增8.25%，國(guó)防支出增速四年來首次出現(xiàn)回升。

2、據(jù)2018年前三季度業(yè)績(jī)顯示，軍工板塊的營(yíng)業(yè)收入、預(yù)收賬款和凈利潤(rùn)三項(xiàng)指標(biāo)已有回升跡象。其中預(yù)收賬款的增加說明目前軍品的訂單量有回暖趨勢(shì)，未來這些訂單確認(rèn)為收入后，整個(gè)行業(yè)業(yè)績(jī)還會(huì)得到持續(xù)釋放。

3、估值方面，目前國(guó)防軍工行業(yè)市盈率為57倍左右，已回落至2013~2014年上一波軍工行情啟動(dòng)時(shí)的歷史底部區(qū)域。

軍用復(fù)材進(jìn)入成長(zhǎng)期

目前我國(guó)主要生產(chǎn)軍用復(fù)合材料的上市公司多以民參軍企業(yè)為主。雖然競(jìng)爭(zhēng)較為充分，但卻具備較高的行業(yè)壁壘和較強(qiáng)的盈利能力。

因?yàn)閲?guó)內(nèi)目前能大批量為軍工行業(yè)生產(chǎn)符合要求的復(fù)材企業(yè)數(shù)量有限。且該行業(yè)具有高技術(shù)要求、高前期投入、進(jìn)入下游周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。對(duì)其它想進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)形成一定行業(yè)壁壘。

并且軍用復(fù)材企業(yè)毛利率較高，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前軍品占比高的復(fù)材企業(yè)毛利率水平基本在 40%以上，行業(yè)盈利能力較強(qiáng)。

目前伴隨軍隊(duì)改革影響逐步消散、新式武器裝備加速列裝部隊(duì)以及實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練逐步加強(qiáng)，軍品訂單將會(huì)得到補(bǔ)償性釋放。

為了實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化軍事建設(shè)，軍方對(duì)新裝備在減重、耐沖擊、隱身等性能要求上逐步提高，從而催生碳纖維、碳化硅纖維等一系列復(fù)合材料在下游軍企中的需求提升明顯，刺激軍用復(fù)合材料行業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)周期。

考慮到軍工復(fù)材企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，目前相對(duì)其他軍工子行業(yè)具有較強(qiáng)成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)和盈利能力。個(gè)人認(rèn)為其投資價(jià)值值得關(guān)注。

目前A股從事軍用復(fù)合材料的公司主要有：

火炬電子為軍民兩用高端陶瓷電容器領(lǐng)先企業(yè)。2018 年前三季度公司產(chǎn)品銷量增加導(dǎo)致公司收入穩(wěn)健增長(zhǎng)，同時(shí)公司軍工客戶需求和訂單持續(xù)增加、高性能陶瓷材料項(xiàng)目持續(xù)供應(yīng)導(dǎo)致毛利率穩(wěn)步提升。

公司目前已成為我國(guó)軍用MLCC 領(lǐng)先企業(yè)。

楚江新材收購(gòu)江蘇天鳥的事項(xiàng)于去年底獲證監(jiān)會(huì)無條件通過。江蘇天鳥是國(guó)內(nèi)唯一產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)飛機(jī)碳剎車預(yù)制件的企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最大的碳碳復(fù)合材料預(yù)制體生產(chǎn)企業(yè)。

其前期收購(gòu)的頂立科技是國(guó)內(nèi) 30立方米熱工裝備唯一供應(yīng)商，目前已成為航天航空和軍工客戶的核心供應(yīng)商。

公司預(yù)計(jì)2018年1歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為4億至4.5億元之間，變動(dòng)幅度在10.92%~24.78%之間。

（文章來源：巨豐財(cái)經(jīng)）