由于標(biāo)的資產(chǎn)的盈利前景堪憂(yōu)，同時(shí)歷史會(huì)計(jì)處理存有瑕疵，長(zhǎng)海股份并購(gòu)天馬集團(tuán)的方案遭到并購(gòu)重組委的否決。公司股票將于2014年10月16日開(kāi)市起復(fù)牌。
　　 長(zhǎng)海股份今日公告，公司接證監(jiān)會(huì)通知，經(jīng)并購(gòu)重組審核委員會(huì)第53次工作會(huì)議審核，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)未獲得通過(guò)。根據(jù)此前的方案，公司擬以14.77元/股向6名對(duì)象定增2069萬(wàn)股及支付現(xiàn)金4380萬(wàn)元，購(gòu)買(mǎi)天馬集團(tuán)68.48%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)3.49億元。完成后，天馬集團(tuán)成為公司全資子公司，公司將進(jìn)入玻纖增強(qiáng)熱固性樹(shù)脂及輔料、玻纖增強(qiáng)復(fù)合材料等產(chǎn)品領(lǐng)域。
　　 雖然公司并未就方案被否的原因進(jìn)行詳細(xì)披露，不過(guò)根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)同日發(fā)布的審核結(jié)果公告，長(zhǎng)海股份的否決意見(jiàn)主要基于兩個(gè)方面的原因，一是本次重組標(biāo)的資產(chǎn)部分事項(xiàng)會(huì)計(jì)處理不恰當(dāng)，導(dǎo)致相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露不準(zhǔn)確，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條關(guān)于“上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組，有關(guān)各方必須及時(shí)、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”的規(guī)定。二是標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十二條第一款關(guān)于“上市公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：（一）有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力”的規(guī)定。
　　 對(duì)于第二條被否意見(jiàn)，長(zhǎng)海股份早在披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案時(shí)就已經(jīng)飽受市場(chǎng)詬病。回查財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，標(biāo)的資產(chǎn)2012年、2013年凈利潤(rùn)分別為-3334萬(wàn)元和1702萬(wàn)元，但其中分別包含了1944萬(wàn)元和1556萬(wàn)元的非經(jīng)常性損益，扣非之后幾乎沒(méi)有盈利。而重組方案對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法，溢價(jià)逾30%，交易雙方就沒(méi)有將利潤(rùn)補(bǔ)償事宜作為本次交易的條件。這讓公司的重組方案受到市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑，預(yù)案披露當(dāng)天公司股價(jià)盤(pán)中一度大跌近8%，遭遇市場(chǎng)“用腳投票”。高價(jià)收購(gòu)一家長(zhǎng)年微利甚至虧損的公司，財(cái)務(wù)上顯然難以過(guò)關(guān)。本次重組委指出標(biāo)的資產(chǎn)未來(lái)持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，可謂一針見(jiàn)血。
　　 值得一提的是，長(zhǎng)海股份本次收購(gòu)交易方為中企新興、常州聯(lián)泰、常州海天、中企匯鑫、常州常以、蘇州華億6家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。本次重組折戟意味著本來(lái)可借并購(gòu)順利完成退出的上述6家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)將再等上一段時(shí)間。